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未來健康:華大智造——國產基因測序儀龍頭(30頁報告)
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發展歷程:成立以來不斷完善測序儀布局。華大智造前身源自2013 年華大基因收購美國Complete Genomics 獲取測序核心技術,2016 年4 月正式成立深圳華大智造科技股份有限公司。自成立以來,公司專注于生命科學核心工具研發,歷經多款測序儀產品迭代推出(如2018 年首發高通量測序儀DNBSEQ-T7,2022年發布業內最快的中型測序儀DNBSEQ-G99 等)。2022 年,公司在上交所科創板掛牌上市,募資36.02 億元用于研發基地和新產品項目等。

主營業務:核心技術支撐三大業務板塊,聚焦生命科學技術前沿。公司堅持大力推進以基因測序儀為代表的生命科學工具創新研發,全面深入拓展豐富產品管線,涵蓋DNBSEQ 測序、CycloneSEQ 測序、Stereo-seq 時空組學及FluoXpert 多重免疫熒光等核心前沿技術。當前公司主要產品覆蓋三大業務板塊,分別為基因測序儀業務板塊、實驗室自動化業務板塊及新業務板塊。公司基因測序儀業務的研發和生產已處于行業領先地位,目前公司實現了對“激發光”、“自發光”和“不發光”三種技術路徑基因測序產品的全方位戰略布局。

? 基因測序儀業務板塊:持續創新升級,已形成從高通量、快速度到高靈敏、多場景覆蓋的產品體系。2024 年公司重磅推出新一代測序試劑StandardMPS 2.0,同時完成多款測序儀如DNBSEQ-G99、T7、G400 等的配套升級,滿足不同用戶在科研、臨床及工業等方面的需求,具備高通量、低成本、模塊化、自動化等優勢。同時,依托CoolMPS 測序等前沿技術,公司不斷拓展測序應用場景,加速基因測序技術的普及與產業化落地。

實驗室自動化業務板塊:持續向智能化發展,構建了涵蓋硬件、軟件與系統的全流程自動化解決方案。通過GLI 業務升級,公司推動“Design-Build-Test-Learn”模式落地,推出如α Lab Studio、α Lab Robot、α Cube 分析模塊等產品,提升樣本管理、實驗執行與數據分析效率,賦能生命科學研究及產業轉化。同時,公司打造多款自動化設備及平臺,如MGISP-NEX、MGIFLP、DNBSEQ-AIO 等,滿足不同應用場景,推動實驗室智能化和高效化運營。

新業務板塊:圍繞多組學工具、超聲成像和智能機器人等方向持續拓展。公司積極布局細胞組學、時空組學與蛋白組學,實現多維高通量數據采集與分析能力提升;超聲機器人產品不斷突破技術瓶頸,拓展臨床應用場景。整體業務助力推進多組學科研工具多樣化、智能化和臨床化發展。

華大智造手握測序核心技術,構筑基因測序儀產品底層基礎。公司測序儀產品基于DNBSEQ 測序技術,該技術先將DNA 納米球(DNB)泵入到規則陣列載片上并加以固定,然后將測序模板及測序試劑泵入,模板與DNB 的接頭互補雜交,在DNA 聚合酶的催化下,測序模板與測序試劑中帶熒光標記的探針相結合。隨后激發熒光基團發光,在不同熒光基團所發射的光信號被儀器相機采集,經過處理后可轉換成數字信號,最終得到待測樣本的堿基序列信息。相較于其他NGS技術,DNBSEQ 具有測序準確性高、數據重復序列低(Dup 率低)、有效數據利用率低以及跳躍標簽少等特點。

公司測序儀產品實現從低通量到超高通量的全覆蓋。全通量的測序儀布局使得公司逐漸從行業的技術追隨者轉變為全場景方案提供者,能夠覆蓋從小型實驗室到國家級基因組中心的多種需求,也意味著公司可在高通量領域與全球頭部企業具備競爭實力。

StandardMPS 2.0 測序試劑發布,帶領行業邁入Q40 時代。公司2024 年發布全新一代測序試劑StandardMPS 2.0,開啟基因測序質量Q40 時代,能夠使公司的DNBSEQ 平臺測序數據的質量達到Q40(99.99%)>85%,即測序過程中堿基質量得分達到或超過Q40 的比例高達85%以上,相較于Q30 的準確度提升了10倍。高測序質量顯著提升了華大智造平臺在臨床診斷、高精度科研等高端應用場景中的可信度與競爭力。高準確率將增強客戶信任,推動高通量平臺與配套產品的市場滲透,助力公司拓展全球高端市場。

公司產品與全球行業龍頭Illumina 的產品在核心參數上無顯著差別。2023 年2月份,Nature 雜志發表文章《Innovative technologies crowd the short-readsequencing market》,指出全球僅有華大智造和Illumina 完成測序儀全部通量的范圍覆蓋。發表于Genes & Genomics 的研究表明,Illumina 的NovaSeq 6000和華大智造的MGISEQ-2000、DNBSEQ-T7 在Q20 質量、GC 含量和Mappingrate 三個指標上的表現相近。此外,公司的設備與耗材相比Illumina 具有一定價格優勢,同類型產品的耗材僅為illumina 的50%~75%。

Illumina 引領行業發展多年,收購Solexa 占據市場領先地位。Illumina 總部位于美國加利福尼亞州,成立于1998 年,公司在2007 年以6.5 億美元的價格收購Solexa 切入基因測序賽道,并逐漸完成全系列產品的發布。目前Illumina 高通量產品正在進行從NovaSeq 6000 到NovaSeq X Series 的轉移,2024 年公司X 系列裝機266 臺,年底累計活躍裝機630 臺。

新業務板塊圍繞生命數字化布局,多個技術平臺錨定生命科學前沿。公司新業務板塊在疫情期間也出現收入波動,主要為公司向疾控中心、醫院、海關等單位銷售與疫情相關產品,主要用于社區、車站、港口等地的現場病毒檢測工作。公司該業務板塊主要以多組學工具為基礎推動高通量低成本組學數據產出。

? 細胞組學平臺:在單個細胞水平上對基因組、轉錄組、表觀組、蛋白組進行高通量測序分析,揭示單個細胞的基因結構和基因表達狀態。2024 年公司發布了組織保存液MGIEasy 和酶定向進化的篩選系統,并升級了單細胞文庫制備試劑盒3’RNA-V3.0 和高通量單細胞5’RNA&V(D)J 文庫制備試劑盒套裝。公司目前已經成為全球前四同時擁有3'RNA、5'RNA、ATAC 三大單細胞應用產品的領先企業之一;

? 時空組學:通過引進時空組學技術,解析細胞與分子的時空動態,助力醫學研究與治療。為完善產品線,公司推出多款時空組學應用產品,包括多類時空轉錄組與蛋白轉錄組方案,并配套測序試劑、顯微鏡和自動化處理系統,覆蓋多組學應用需求。2024 年公司升級FF 產品,顯著提升捕獲效率與操作便捷性,構建了覆蓋科研與臨床的商業閉環,推動精準醫學發展;

? 超聲影像平臺:多組學融合為實現疾病認知與防控的關鍵,其中基因組學與影像組學在疾病溯源與確診中發揮重要作用,尤其有助于理解基因變化與臨床表現之間的關系。公司此前推出多款超聲產品,如MGIUS-R3 遠程診斷系統、機器人移動車及便攜超聲設備,滿足不同應用需求。2024 年公司基于5G 和云計算推出“云影睿診”醫學影像遠程會診平臺,具備實時通訊與協同功能,已獲NMPA 二類醫療器械許可并實現上市,助力醫聯體遠程診療與質控;

? BIT 產品:BIT 產品由ZTRON 基因數據中心一體機、ZBOLT 生信計算加速器及ZLIMS 實驗室信息管理系統等軟硬件組成,結合生物與信息科技,覆蓋樣本管理、實驗生產、數據分析與治理,支持基因測序全流程與數據全周期管理;

? 智惠實驗室:公司基于自主研發的自動化設備和AI 系統,打造了可靈活配置、兼容第三方硬件的“智惠實驗室”,實現從樣本處理到結果輸出的全流程自動化與數字化管理。該系統廣泛應用于多組學、生物制藥等領域,賦能50多家用戶,并通過模塊化架構和數字孿生技術,實現實驗室快速搭建與高效運維,助力科研與醫療機構智能化轉型。